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四大行11月最后兩天放貸700億存準下調

发布时间:2019-11-09 07:45:00

四大行11月最后两天放贷700亿 存准下调促资金回暖

四大行11月最后两天放贷700亿 存准下调促资金回暖

接近国有银行的权威人士透露,信贷投放一直不得力的工、农、中、建四大行,在11月末最后几日再度发力冲刺,预计当月新增贷款在2100亿以上如此一来,11月新增贷款将有望再度超出预期

货币宽松的信号已然释放,而市场更关心2012年,信贷宽松将宽到何种程度?

12月5日,中金公司首席经济学家彭文生最新研报认为,2012年,央行实现 保增长 政策目标的主要手段,是通过调控货币供给来进行总需求管理他预计,2012 年M2 增长目标为14%

不过,近期外汇占款4年来首现 负增长 ,使得过去几年靠外汇占款强力推动的M2增长方式发生了改变彭文生认为,在M2增长方式发生转变后,预计明年增长将主要依靠新增贷款来推动

12月5日,某中资券商预计11月份新增贷款将在5300亿-6000亿之间当日,恰是央行统一下调存款准备金率首日,货币资金市场和债市对此次准备金率下调释放的4000亿流动性表现出积极反应

四大行突击放贷700亿

10月份信贷强劲增长的态势在11月中上旬并没有延续本报获悉,11月前28天,四大行新增贷款一直徘徊在1000亿-1400亿之间当市场普遍预期新增贷款将出现环比下降时,四大行却在最后两天来了一个出其不意

最后两日,四大行新增贷款700亿左右,跟10月份一样 上述知情人士透露,四大行突然发力的原因,仍然是得到了央行的授命, 央行打了招呼,希望能适度加大贷款投放

如此一来,11月份四大行新增贷款水平接近10月份某券商资深分析师预测,11月份全月新增贷款将在5300亿-6000亿之间,这仍然是一个不小的增量

12月5日,某国有大行授信部负责人告诉本报,目前大部分股份制银行和中小银行存贷比已经超过或接近75%,有能力投放贷款的只剩下四大行和政策性银行

在银监会四季度经济金融形势通报会上,新任银监会主席尚福林再次警示商业银行潜在的流动性风险尚福林表示,9月份64家银行日均存贷比不达标,较6月份增加9家

银监会强调,银行须加强日均存贷比数据披露,日均不达标以及时点额波动过大的要坚决整改,同时禁止发行1个月以下理财产品

即使政策当局对信贷扩张持积极的态度,也有如何实现的问题 彭文生指出,央行可以通过降低法定存款准备金率,公开市场操作等手段给银行体系释放可贷资金

准备金率下调将有利于货币乘数回升,进而推动M2 增速恢复这意味着存款增长乏力的窘境有望缓解,从而推动受贷存比制约的中小银行贷款规模增长

彭文生认为,如果要完成明年14%的M2 增速目标,贷存比等监管指标需要微调;明年如果贷存比考核还像今年这样严格,即便下调法定准备金率,银行也难以大幅增加贷款

7天回购大降40bp

存准率下调在银行间同业拆借市场得到迅疾的反应12月5日,除1个月SHIBOR微幅上涨外,上海银行同业拆借利率几乎全线下跌,隔夜SHIBOR创近1个月新低,显示资金市场有所回暖

宏源证券高级研究员何一峰称, 货币市场两个标志性指标都下跌了, 7天回购利率从12月2日的3.7%下跌到3.29%,大幅下跌了40bp.3个月的SHIBOR则从11月30日(宣布存款准备金下调当日)的5.66%下跌到了5.53%,跌幅也在13bp

12月份公开市场到期量仅800亿,又逢年末资金需求较大,但随着准备金下调释放约4000亿资金以及大规模的财政投放,12月资金面将会十分充裕 国海证券固定收益投资经理段吉华表示

国海证券预计在公开市场上央行将实现500亿左右的净回笼,将资金顺利平滑至明年1月

何一峰认为,由于翘尾因素和外部需求的下降,11月份的CPI会回落至4.2%左右,极端情况下可能低至4.1% 通胀回落趋势已经明朗,为了保增长,政府对人民币升值容忍度也会下降,人民币值12月份会震荡,甚至贬值 在外汇占款进一步下降的情况下,用来对冲占款的存款准备金率就会有下调的空间

段吉华预测,12月财政投放将大幅增加,接近1万亿 在财政投放以及准备金率下调下,12月份隔夜回购利率会相应下降至2.7%-3.1%之间,7天回购利率下降至3.1%-3.5%之间

债券市场回暖

就在央行宣布下调准备金的次日(12月1日),交易商协会临时下调 非金融企业债务融资工具本周定价估值 ,调幅普遍在10bp以上,12月5日的交易商估值较1日的估值进一步普降4bp.

根据观察,较之9月底交易商协会估值,高等级信用债券的估值

已经普遍下降100bp,低等级的信用债则下降了50bp左右

以此次下调准备金率以来招标的首期金融债(上周五发行的5年农发债)为例,最终中标利率为3.55%,较利率区间下限(3.58%)仍还低3bp,认购倍数也高达2.37倍

根据数据,11月份信用债发行规模3402.63亿元,较10月大增1037.13亿元,创信用债单月发行额历史新高

在债券市场利率走低,融资成本下降的趋势下,国海证券预测,12月份信用债的发行将延续11月的增长趋势,发行量将达到3000亿,净发行达2429亿

何一峰称,债市回暖后,高等级信用债较易获得认可,城投债之后会接棒今年7月云南城投事件曝光后,到9月20日,近两个月只有一只城投债发行,市场一度冰冻

10月以来,随着债券市场回暖,城投债发行也逐步增多,截至11月底发行接近10只12月5日,银行间市场就有两只城投债上市流通 因为月债市不景气,一些城投公司推迟发债,但年前批文快要到期了,也敦促了城投公司加快了发债速度 段吉华称

查阅最近发行的几只城投债发现,和大幅回暖的债市相比,其发行利率仍相对处于高位以5日上市流通的 11宜昌城投债 为例,其中标利率仍高达8.1%

何一峰认为,城投债信用的修复仍需要一个过程, 一朝被蛇咬,三年怕草绳投资机构对城投债仍很忌惮 另外,新城投债相对于旧城投债,地方政府一般也在回购协议等方面减少了兜底还债义务,债券还款保障被削弱了

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